Due Diligence: La ITV de las Empresas. ¿Qué es y por qué es crucial?

Comprar o vender una empresa es una de las decisiones más importantes en la vida de un empresario. En medio de la negociación, los acuerdos y las expectativas, existe un proceso clave que actúa como la “Inspección Técnica de Vehículos” (ITV) del mundo corporativo: la Due Diligence.

Lejos de ser un mero trámite, es una investigación profunda que puede confirmar el valor de una operación o destapar riesgos ocultos que la hagan fracasar. Te explicamos en qué consiste y por qué es fundamental para ambas partes.

¿Qué es exactamente una Due Diligence Financiera?

Una Due Diligence (o “diligencia debida”) es un proceso de auditoría e investigación que realiza un potencial comprador sobre la empresa que desea adquirir. Su objetivo principal es simple: verificar que la información financiera y operativa presentada por el vendedor es precisa y completa.

En resumen, se trata de asegurarse de que “el coche que vas a comprar no tiene el motor roto ni deudas ocultas en la guantera”.

La Lupa del Comprador: ¿Qué se Analiza?

El equipo que realiza la Due Diligence se sumerge en los números y operaciones de la empresa objetivo para responder a preguntas críticas. Las áreas clave de análisis incluyen:

• Calidad de los Ingresos (Quality of Earnings): Se ajusta el EBITDA para eliminar ingresos y gastos no recurrentes o extraordinarios. El objetivo es obtener una imagen real y sostenible de la rentabilidad del negocio.
• Análisis del Balance: Se investiga la calidad de los activos, la existencia de pasivos ocultos, deudas fuera de balance o provisiones insuficientes.
• Capital Circulante (Working Capital): Se analiza si la empresa necesita más “gasolina” (caja) de la que parece para operar en su día a día. Una mala gestión del circulante puede esconder grandes necesidades de liquidez futuras.
• Proyecciones Financieras: Se evalúa si las previsiones de crecimiento presentadas por el vendedor son realistas y están basadas en supuestos sólidos.
• Contingencias Fiscales y Legales: Se buscan posibles “multas” futuras por impuestos mal liquidados, litigios pendientes o incumplimientos normativos.

Vendor Due Diligence: ¿Por qué el Vendedor también debe “Pasar la ITV”?

Un error común es pensar que la Due Diligence solo beneficia al comprador. Los vendedores inteligentes se adelantan realizando su propia Vendor Due Diligence, un proceso iniciado por ellos mismos antes de salir al mercado. ¿Por qué?

• Maximiza el Valor: Permite detectar y solucionar problemas internamente antes de que un comprador los encuentre y los use para negociar el precio a la baja.
• Agiliza el Proceso: Tener un informe de Vendor Due Diligence listo da una enorme confianza a los potenciales compradores, acortando los tiempos de la operación.
• Evita Sorpresas: Reduce el riesgo de que la venta se caiga en la fase final por un imprevisto. El vendedor mantiene el control de la narrativa.
• Genera Confianza: Demuestra transparencia y una gestión profesional, lo que mejora la percepción del comprador y puede resultar en una mejor oferta.

Las “Red Flags” más Comunes: Señales de Alerta

Durante el proceso, suelen aparecer problemas o “red flags”. Algunos de los más habituales son:

• Registros contables desordenados o poco fiables.
• Alta dependencia de un único cliente o proveedor.
• Márgenes de beneficio decrecientes.
• Previsiones de crecimiento excesivamente optimistas sin base real.
• Conflictos con la administración pública o litigios relevantes no declarados.

Conclusión

La Due Diligence no es un obstáculo, sino una garantía para una transacción exitosa y justa. Para el comprador, es la seguridad de que su inversión es sólida. Para el vendedor, es la oportunidad de presentar su empresa de la mejor forma posible y defender su valoración.

En Diligo, nos especializamos en acompañar a empresas en ambos lados de la mesa, asegurando procesos de Due Diligence rigurosos y transparentes que aportan valor y minimizan riesgos.

¿Estás pensando en comprar o vender una empresa? Hablemos. Te ayudamos a prepararte para el éxito.